Albero-kuhni.ru

Доходы и заработок
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Дивидендная доходность сбербанка

Дивиденды Сбербанка и ВТБ. Кто заплатит больше

По итогам 2018 г. дивидендная доходность двух крупнейших российских банков сильно различалась: 6,4% по обыкновенным и 7,3% по привилегированным акциям Сбербанка против 2,7% у ВТБ.

Невысокая дивдоходность акций ВТБ была связана со снижением коэффициента дивидендных выплат до 15% от чистой прибыли за 2018 г. По итогам 2019 г. банк планирует вернуться к выплате 50%. Восстановление коэффициента может привести к тому, что дивидендная доходность акций ВТБ окажется сравнимой с показателем Сбербанка.

Каких дивидендов ждать

Важно: прогнозы по дивидендам банков построены на предположении, что цели по прибыли, обозначенные менеджментом, будут достигнуты.

ВТБ в предыдущие годы придерживался принципа равной дивидендной доходности по всем типам акций: обыкновенным и двум типам привилегированных. Привилегированные акции ВТБ не торгуются на бирже и принадлежат государству. Для расчета дивидендной доходности по ним используется номинальная стоимость, равная 0,01 руб. для «префов» первого типа и 0,1 руб. для второго. Дивидендная доходность по обыкновенным бумагам рассчитывается, исходя из средней рыночной цены акций за год.

Менеджмент в течение 2019 г. неоднократно подтверждал прогноз по прибыли в 200 млрд руб. по итогам года. Неаудированная чистая прибыль ВТБ за 11 месяцев 2019 г. составила лишь 165,4 млрд руб. Тем не менее планы ВТБ по достижению цели вполне достижимы. Банк может учесть сделку по продаже Теле2 в прибыли 2019 г., достигнув тем самым обозначенных 200 млрд руб.

Согласно действующей дивполитике, выплаты на обыкновенную акцию ВТБ по итогам 2019 г. могут составить около 0,003849 руб. Это равно 9,6% дивидендной доходности относительно среднегодовой цены бумаг и 8% дивдоходности по текущей рыночной цене (0,04806 руб.).

Дивидендные перспективы Сбербанка предполагают выплату 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов по итогам 2019 г.

Минфин ожидает, что Сбербанк по итогам 2019 г. выплатит в пользу государства 217,1 млрд руб. дивидендов, сообщают Ведомости. Это предполагает, что дивиденды на акцию составят около 19,2 руб.

Сбербанк придерживается принципа равных дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям. При выплате 19,2 руб. на бумагу дивидендная доходность обыкновенных бумаг составит 7,3% по обыкновенным акциям и 8,2% по «префам».

Таким образом, дивидендная доходность по «префам» Сбербанка за 2019 г. может опередить аналогичный показатель ВТБ. При этом доходность обыкновенных бумаг ниже относительно конкурента. В 2020 г. привлекательность ВТБ может еще вырасти.

Что ждать по итогам 2020 года

Сбербанк обозначил цель по прибыли в 2020 г. в 1 трлн руб. при сохранении коэффициента дивидендных выплат в 50% от чистой прибыли. Если цель по прибыли будет достигнута, дивиденды могут составить 22,1 руб. на акцию, или 8,4% дивдоходности по обыкновенным акциям и 9,4% по привилегированным.

ВТБ планирует и в будущем придерживаться 50% payout ratio. Чистая прибыль, по прогнозу менеджмента, составит 300 млрд руб. в 2022 г. Если предположить, что показатель будет планомерно расти, то в 2020 г. прибыль могла бы составить около 230 млрд руб. В пересчете на дивиденды это около 0,004407 руб. на бумагу, или 9,2% дивдоходности по текущим ценам.

Стоит отметить, что дивидендная доходность акций ВТБ посчитана, исходя из среднегодовой цены в 0,04005 руб. за бумагу. Если же среднегодовая цена будет выше, то, согласно действующим принципам дивполитики, размер дивидендов может вырасти и наоборот.

Другой важный момент, что в отношении обоих банков есть риски недостижения планируемых показателей в 2020 г. Это связано с тем, что темпы роста чистой прибыли банков постепенно замедляются. Таким образом, нельзя исключать, что будущие дивиденды могут оказаться чуть ниже прогнозных значений.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Ближайший фьючерсный контракт на нефть WTI теряет более 25%

Ежедневный обзор рынка акций США

Ключевые события недели: ФРС, ЕЦБ, отчеты Tesla, Apple, Amazon, майские выходные

Глава Роспотребнадзора: после 12 мая можно постепенно снимать режим самоизоляции

Мифы мая

Высокий спрос на ОФЗ вновь защитил рубль от провала нефти

Сезон отчетов в США: и это только первый квартал

Уровни листинга ценных бумаг. Что это такое и чем они отличаются

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Читать еще:  Чем можно заняться в плане работы

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Дивидендная доходность сбербанка

«Сбербанк» представил финансовые результаты за 6М19 по РСБУ. Мы считаем отчетность УМЕРЕННО ПОЗИТИВНОЙ для акций банка.

Чистая прибыль за 6М19 выросла на 12% г/г при сильном ROAE 22,4%.

Чистая процентная маржа стабилизировалась на уровне мая; вероятно, в ближайшие месяцы ее поддержит снижение стоимости фондирования (на фоне снижения процентных ставок).

Динамика стоимости риска по-прежнему вселяет оптимизм, оставаясь ниже прогноза «Сбербанка» на 2019 г., (в июне банк высвободил еще часть резерва по долгу Агрокора), что указывает на возможности понижения годового прогноза этого показателя.

Акции торгуются по коэффициенту 2019П P/BV на уровне 1,2x (на уровне среднего за последние 2 года) и по коэффициенту 2019П P/E на уровне 5,8x (на 4% выше среднего за 2 года). В то же время это все еще предполагает дисконты в 25% и 19% к максимумам февраля-марта 2018 г.
Дивидендная доходность «Сбербанка» по итогам 2019 г. должна составить 8,5-10% (соответственно по обыкновенным и привилегированным акциям), что выше исторических уровней 5-6%. Альфа-Банк

Выручка. Чистый процентный доход за июнь 2019 г. составил 101 млрд руб., что на 7% ниже г/г и на 6% ниже м/м в связи с 1) изменениями в методологии расчета (проценты по кредитам 3 стадии стали учитываться как высвобождение резервов, а не как процентный доход), и 2) эффектом снижения ставок по кредитам с плавающими ставками. Чистая процентная маржа стабилизировалась на уровне мая, тогда как снижение стоимости фондирования пока еще не ощутимо и, вероятно, окажет поддержку ЧПМ только в ближайшие месяцы. Чистый комиссионный доход снизился на 3% г/г в июне; в итоге его рост за 1П19 составил 6% г/г. Замедление роста комиссионного дохода с 2018 г. связано, главным образом, с более равномерным распределением расходов по программе лояльности на протяжении этого года в сравнении с 2018 г.

Качество кредитов. Расходы на совокупные резервы за 6M19 составили 31 млрд руб., что на 77% ниже г/г, при стоимости риска всего в 0,32%. Чистые отчисления в резервы за июнь составили всего 1 млрд руб. (стоимость риска равна 0,1%) на фоне укрепления рубля и высвобождения связанных с долгом Агрокора резервов (в дополнение к 11,2 млрд руб., которые банк высвободил в апреле). Без учета этого эффекта и эффекта укрепления рубля с начала года, стоимость риска за 6М19, по нашей оценке, составила бы 0,8%, что все еще значительно ниже годового прогноза «Сбербанка» (1,3%).

Операционные расходы выросли на 8% г/г за 6М19 – главным образом на фоне перевода сотрудников Сбербанк-Технологии в ПАО Сбербанк (по нашей оценке, операционные расходы выросли примерно на 4% г/г без учета этого эффекта). В ближайшие месяцы он сойдет на нет.

Чистая прибыль и коэффициент достаточности. Чистая прибыль «Сбербанка» за июнь 2019 г. составила 75 млрд руб. (что на 9% выше г/г) при ROAE 22,5%. В итоге чистая прибыль за 6М19 составила 444 млрд руб. (+12% г/г) при ROAE 22,4%. Коэффициент достаточности капитала первого уровня Н1.1 снизился на 40 б. п. м/м до 11,3%. Это было вызвано дивидендными выплатами в размере 361 млрд руб. (-120 б. п.) и нейтрализовано включением аудированной прибыли за 1К19 в капитал 1-го уровня (+70 б.п.).

Читать еще:  Что является основанием для увольнения работника

Наблюдательный совет Сбербанка перенес дату ГОСА и дивидендную отсечку

Наблюдательный совет Сбербанка принял решение о переносе даты проведения годового общего собрания акционеров по итогам 2019 г., сообщается в пресс-релизе компании.

Учитывая возросшую степень неопределенности, связанную с эпидемиологической ситуацией в России и мире, наблюдательный совет банка принял решение о переносе даты годового общего собрания акционеров с 24 апреля на 26 июня 2020 г. Также принято решение установить 1 июня датой определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие в собрании.

Соответствующим образом было решено перенести дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, с 14 мая на 16 июля.

Решения, принятые ранее наблюдательным советом в отношении предварительного утверждения годового отчета, утверждения годовой бухгалтерской отчетности, распределения прибыли по итогам 2019 г.; рекомендации по назначению аудитора, а также решение по утверждению списка кандидатов для избрания в наблюдательный совет банка оставлены без изменений.

Ранее набсовет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды в размере 18,7 руб. на одну обыкновенную (АО) и привилегированную акцию (АП). Потенциальная дивидендная доходность по ценам закрытия 2 апреля составляет около 10% по АО и 10,7 по АП.

Перенос даты отсечки с 14 мая на 16 июля привел к росту июньских фьючерсов на акции Сбербанка более чем на 10%. Участники рынка закладывали в их цену дивидендный гэп величиной 18,7 руб. Однако теперь гэп при утверждении акционерами дивидендов придется на сентябрьский фьючерс.


БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Ближайший фьючерсный контракт на нефть WTI теряет более 25%

Ежедневный обзор рынка акций США

Ключевые события недели: ФРС, ЕЦБ, отчеты Tesla, Apple, Amazon, майские выходные

Глава Роспотребнадзора: после 12 мая можно постепенно снимать режим самоизоляции

Мифы мая

Высокий спрос на ОФЗ вновь защитил рубль от провала нефти

Сезон отчетов в США: и это только первый квартал

Уровни листинга ценных бумаг. Что это такое и чем они отличаются

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Читать еще:  Высокий доход для девушек

Дивидендная доходность сбербанка

«Сбербанк» ожидает в 2019 году добиться рентабельности капитала выше 20%, следует из презентации кредитной организации ко Дню аналитика.

Чистая процентная маржа «Сбербанка» по итогам 2018 года превысит 5,5%, сказал заместитель председателя правления «Сбербанка» Александр Морозов на Дне аналитика.

Сбербанк вчера провел День аналитика, в ходе которого представил свой прогноз на 2019 го д . Впереди еще один год с ROAE более 20%; цели на 2020 г. должны быть выполнены… Менеджмент «Сбербанка» представил свои ключевые ориентиры на 2019 г., ожидая рост чистой прибыли, минимум, на 10% г/г при ROAE выше 20%. «Сбербанк» рассчитывает на рост в сегменте корпоративного кредитования на уровне рынка (+5-7% г/г) и немного быстрее рынка в сегменте розничного кредитования (+15-18%). В итоге чистый процентный доход должен вырасти на 10% г/г. В то же время чистая процентная маржа должна немного снизиться (не более, чем на 25 б. п.), так как усиление конкуренции за депозиты физлиц может увеличить стоимость фондирования. Отметим, что снижения ЧПМ медленнее, чем изначально ожидал менеджмент. Рост комиссионного дохода ожидается на уровне 15% г/г в 2019 г. на фоне дальнейшего роста операций с банковскими картами. Стоимость риска в будущем году у Сбербанка не изменится г/г и составит примерно 1,3% (что будет зависеть от валютного курса). Менеджмент подтвердил ориентир по чистой прибыли на 2020 г. в минимум 1 трлн руб.

без заметных изменений в наших ожиданиях и прогнозе рынка . Мы отразили в модели банка новый прогноз рубля к доллару на 2019 г. макроаналитиков «Альфа-Банка» (67 руб./$ против 65 руб./$ ранее) и более быстрый рост кредитов в 2019 г. (+10% г/г против ранее ожидаемых 7%). Это привело к росту ЧПД на 2% против нашей предыдущей оценки. Это нейтрализовано ростом отчислений в резервы на 9%. В итоге мы повысили прогноз чистой прибыли 2019 г. всего на 1% до 931 млрд руб. при ROAE 22,5%. Наш прогноз всего на 2% выше консенсус по прибыли на 2019 г.

Транзакционный бизнес и e-коммерция : обновление стратегии. Стратегия «Сбербанка» в области транзакционного бизнеса направлена на конкретные сферы, в которых предполагается переход от расчетов наличными к безналичным (по мнению руководства, большой потенциал для таких изменений лежит в сфере общественного транспорта, школ, государственных услуг и предприятий малого и среднего бизнеса). В целом Сбербанк видит потенциал удвоения доли безналичных платежей в российской розничной торговли до 70% к 2025 г. Направление e-commerce останется в фазе инвестиций в ближайшие 3-4 гг., ориентируясь на рост, а не на рентабельность; вряд ли ее вклад будет весомым для Сбербанка в ближайшее время.
Сделка по продаже DenizBank и решение по дивидендам – ключевые краткосрочные катализаторы роста акций. Как сообщил менеджмент, сделка по продаже DenizBank должна быть закрыта в 1К19. Она раскроет, как минимум, 100 б. п. CET1 CAR и позволит менеджменту рассмотреть выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли за 2018 г. по МСФО. Мы ожидаем, что уровень достаточности капитала CET1 составит 12,4% в конце 2018 года (включая активы DenizBank) и вырастет до 14,3% к концу 2019 г. (при условии закрытия сделки по продаже DenizBank). Таким образом, мы считаем, что позиция по капиталу «Сбербанка» комфортна для того, чтобы направить на дивидендные выплаты 50% прибыли за 2018 г. Это предполагает дивидендную доходность на уровне 10-11% по обыкновенным и привилегированным акциям банка.

Оценки стоимости : «Сбербанк» торгуется по низким коэффициентам 2019П 0,9x P/BV и 4,5x P/E (против исторических мультипликаторов соответственно 1,2x и 6x). По заявлению менеджмента, при стресс-тесте (предусматривающем цену на нефть $25/барр.) Сбербанк генерирует ROE на уровне стоимости акционерного капитала (примерно 16%, по нашей оценке, против примерно 10% ROAE в 2015 г.). По сути, это означает, что текущая оценка стоимости Сбербанка на уровне P/BV 0,9x оправдана только при реализации стрессового сценария. Сохранив нашу РЦ на 12 месяцев на прежнем уровне, мы оцениваем потенциал роста в 62-65%, подтверждая рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА. Тем не менее, мы считаем, что значительная переоценка акций возможна только по мере улучшения настроения инвесторов, которое сейчас определяется геополитической обстановкой.

Риски : ухудшение макро- и геополитической ситуации; ослабление рубля, влияющее на CET1; аномальный рост кредитов, ведущий к ухудшению качества кредитов; ограничительные регуляторные инициативы со стороны ЦБ; отмена сделки по продаже DenizBank; потенциальные изменения в менеджменте после истечения контракта Г. Грефа (конец 2019 г.). Кипнис Евгений
Альфа-Банк

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector